Debe comprender cómo utilizar los modelos de Opción, la estructura temporal de las tasas de interés, la volatilidad y los modelos de Estructura temporal. Aquí hay un video que puede ayudar.
CalculadorasBjerksund ‑ Stensland 2002
El modelo Bjerksund-Stensland 2002 valora las llamadas y los ingresos de los estadounidenses con un rendimiento de dividendos continuo. Este modelo funciona dividiendo el tiempo hasta el vencimiento de la opción en dos partes separadas, cada una con su propio límite de ejercicio plano (precio de activación). El modelo de 2002 es una generalización del método Bjerksund-Stensland 1993 y se considera computacionalmente eficiente.
Negro ’76
En 1976, Fisher Black, uno de los desarrolladores del modelo Black-Scholes (que se introdujo en 1973), demostró cómo se podía modificar el modelo Black-Scholes para valorar las opciones de compra o venta europeas en los contratos de futuros. Por esta razón, el modelo Black también se conoce como el modelo Black ’76.
Es una variación del popular modelo de fijación de precios de opciones Black-Scholes que permite la valoración de opciones sobre productos físicos, contratos a plazo o futuros. Un precio a plazo se utiliza como un subyacente en lugar de un precio al contado, y se supone que el precio a plazo al vencimiento de la opción se distribuye lognormalmente.
Scholes negro
El modelo Black-Scholes (también conocido como Black / Scholes / Merton) es uno de los conceptos más importantes en la teoría financiera moderna. Desarrollado en 1973 por Fisher Black, Robert Merton y Myron Scholes, todavía se usa ampliamente y constituye la base de muchas soluciones de precios de forma cerrada.
Es un modelo de variación de precios en el tiempo de los instrumentos financieros, como las acciones, que pueden, entre otras cosas, utilizarse para determinar el precio de una opción de compra europea. El modelo asume que el precio de los activos fuertemente negociados sigue un movimiento geométrico browniano con constante deriva y volatilidad. Cuando se aplica a una opción sobre acciones, el modelo incorpora la variación constante del precio de la acción, el valor temporal del dinero, el precio de ejercicio de la opción y el tiempo hasta el vencimiento de la opción.
El modelo estándar de Black-Scholes se basa en los siguientes supuestos:
- No hay dividendos pagados durante la vida de la opción.
- La opción solo se puede ejercer al vencimiento.
- Los mercados operan bajo un proceso de Markov en tiempo continuo.
- No se pagan comisiones.
- La tasa de interés libre de riesgo es conocida y constante.
- Los rendimientos de las acciones subyacentes se distribuyen lognormalmente.
Garman ‑ Kohlhagen
Mark Garman y Steven Kohlhagen fueron los fundadores del modelo de Garman Kohlhagen, que es un modelo de valoración analítico para las opciones europeas en divisas que utilizan un enfoque similar al utilizado por Merton para las opciones europeas en acciones que pagan dividendos.
Intenta evaluar el valor razonable de una opción, y si se comporta bien, el precio de mercado de la opción será igual al valor razonable teórico.
El modelo Garman-Kohlhagen se basa en una serie de supuestos:
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- La distribución del tipo de cambio de la moneda terminal (devoluciones) es lognormal.
- No hay posibilidades de arbitraje.
- El costo de las transacciones y los impuestos son cero.
- Las tasas de interés libres de riesgo, las tasas de interés extranjeras y la volatilidad del tipo de cambio son funciones conocidas del tiempo durante la vida de la opción.
- No existen penalizaciones por venta corta de divisas.
- El mercado opera continuamente y los tipos de cambio siguen un proceso continuo de Ito.
Trinomio [Árbol]
El modelo de precios de opciones trinomial difiere del modelo de precios de opciones binomial en un aspecto clave, que incorpora otro valor posible en un período de tiempo. Bajo el modelo de precios de opción binomial, se asume que el valor del activo subyacente será mayor o menor que, su valor actual. El modelo trinomial, por otro lado, incorpora un tercer valor posible, que incorpora un cambio de valor cero durante un período de tiempo. Esta suposición hace que el modelo trinomial sea más relevante para situaciones de la vida real, ya que es posible que el valor de un activo subyacente no cambie durante un período de tiempo, como un mes o un año.
Volatilidad implícita (IV) La volatilidad implícita es la volatilidad estimada del precio de un valor. En general, la volatilidad implícita aumenta cuando el mercado es bajista y disminuye cuando el mercado es alcista. Esto se debe a la creencia común de que los mercados bajistas son más riesgosos que los mercados alcistas.
NOTA: De forma predeterminada, este sitio calcula el “valor razonable” de las opciones con las sensibilidades correspondientes. Sin embargo, al hacer clic en la casilla de verificación () al lado del campo “Premium”, el usuario puede definir un valor de opción personalizado que, en consecuencia, “implicará” una nueva volatilidad y las correspondientes sensibilidades.
Las opciones de sensibilidades (también conocidas como “griegas”) son las siguientes:
Delta (Δ) Δ = ∂V / ∂S
Delta es una medida de la sensibilidad de una opción a los cambios en el precio del activo subyacente.Gamma (Γ) Γ = ∂Δ / ∂S
Gamma es una medida de la sensibilidad de Delta (ver arriba) a los cambios en el precio del activo subyacente. Vega (ν) ν = ∂V / ∂σ
Vega (también conocido como “kappa” o “tau”) es una medida de la sensibilidad de una opción a los cambios en la volatilidad del activo subyacente. Theta (Θ) Θ = ∂V / ∂t
Theta es una medida de la sensibilidad de una opción al deterioro del tiempo. Rho (Ρ) Ρ = ∂V / ∂r
Rho es una medida de la sensibilidad de una opción a los cambios en la “tasa de interés”. El Rho primario es para la “tasa libre de riesgo” (también conocida como “tasa doméstica”, que representa la tasa a la que se presta o se presta el dinero); el Rho secundario es para “Rendimiento de conveniencia” (también conocido como “Tasa extranjera” o “Rendimiento de dividendos”, que representa la tasa de rendimiento de la inversión.
