Este es un tema masivo. Estoy seguro de que alguien escribirá un ensayo; Empezaré con algunos puntos.
La tasa de capitalización es el rendimiento anual de su inversión. Como cualquier inversión, los inversores racionales quieren un mayor rendimiento para un mayor nivel de riesgo. Para un mercado estable, bien entendido y más transparente como el de Nueva York, la tasa de capitalización podría ser comparativamente baja.
Investigo el mercado de oficinas en Beijing. Es una economía de rápido crecimiento, que hace que su rendimiento futuro sea muy impredecible, y existe un riesgo político significativo relacionado con un alto crecimiento (por ejemplo, el gobierno de Beijing aumentó enormemente el impuesto a la propiedad inmobiliaria para la mayoría de los edificios de oficinas; esencialmente durante la noche), y más disputable. Riesgo a nivel nacional. Así que, por supuesto, las tasas máximas de Beijing deberían ser más altas.
- Cómo ser admitido en Harvard, Yale, Princeton, Wharton o Stanford como una minoría sobre representada
- Cómo hacer una aplicación sólida para postularse a las 100 mejores universidades de negocios en los EE. UU. Para MBA
- ¿Por qué crees que tus ensayos fueron un factor determinante en tu aceptación en una universidad superior como MIT o Harvard?
- ¿Cómo podemos solicitar la admisión en KIIT sin asistir a un asesoramiento?
- ¿Qué tanto afectará una D + a mis posibilidades de asistir a una escuela superior?
Es complejo porque la tasa de capitalización es la proporción de dos precios, de dos mercados separados. El Numerador es una ganancia anual del edificio (es decir, depende del alquiler, que es el precio en el mercado de arrendamiento de oficinas). El Denominador es el valor de capital, que es el precio en el mercado de inversión de edificios de oficinas.
Estos dos mercados tienen diferentes conductores.
Por ejemplo, en Beijing los valores de capital se están incrementando porque los inversionistas chinos tienen nuevas restricciones en las compras en el extranjero, lo que significa que más capital nacional ahora está persiguiendo activos domésticos limitados. Mientras tanto, las rentas son planas y pueden caer debido a la nueva oferta que ingresa al mercado. Esto significa que las tasas de topes se están hundiendo.
Los diferentes inversores también tendrán diferentes tasas de límite mínimo aceptable; en parte por sus diferentes situaciones, y también por las diferentes interpretaciones de riesgo y rendimiento.
Nuevamente, en el ejemplo de Beijing, los inversionistas nacionales son generalmente más optimistas que los inversionistas extranjeros sobre el futuro económico de Beijing. También tienen una menor estimación del riesgo sistemático. Esto significa que los inversores chinos están dispuestos a pagar un precio más alto por los edificios, por la misma cantidad de ingresos anuales.
En conclusión, no hay una cifra aceptable para la tasa de capitalización.
Si desea algunas cifras concretas como punto de partida, aquí hay un gráfico del rendimiento promedio global a lo largo del tiempo (Rendimiento = Valor de mercado / Capital): es difícil interpretar la tasa de capitalización global ya que los costos de cada edificio son idiosincrásicos y, a menudo, secretos.
Los rendimientos se han estado comprimiendo de manera constante desde el GFC. El consenso actual entre los inversionistas estadounidenses es que la compresión del rendimiento del ciclo actual está llegando a su fin; mientras tanto, esperamos que los rendimientos de Beijing se compriman aún más en los próximos 5 años.
